Trading Stratégies Obligations

Stratégies Comment pouvez-vous rendre les obligations de travail pour vos objectifs d'investissement Stratégies d'investissement obligataire vont d'une approche buy-and-hold à complexes métiers tactiques impliquant des opinions sur l'inflation et les taux d'intérêt. Comme avec tout type d'investissement, la bonne stratégie pour vous dépendra de vos objectifs, votre calendrier et votre appétit pour le risque. Les obligations peuvent vous aider à atteindre divers objectifs financiers tels que: préserver le capital, gagner un revenu, gérer les passifs d'impôt, équilibrer les risques des placements en actions et accroître vos actifs. Parce que la plupart des obligations ont une date d'échéance spécifique, ils peuvent être un bon moyen de s'assurer que l'argent sera là à une date future quand vous en avez besoin. Cette section peut vous aider à: Décider comment les obligations peuvent mieux fonctionner pour vous Comprendre où les obligations s'intègrent dans votre allocation d'actifs Découvrez comment différents types d'obligations vous aider à atteindre des objectifs différents Pensez à des stratégies commerciales sophistiquées basées sur les vues du marché et les signaux Discern la différence entre les obligations Et les fonds obligataires Vos objectifs vont changer avec le temps, tout comme les conditions économiques qui affectent le marché obligataire. Comme vous évaluez régulièrement vos placements, vérifiez ici souvent pour des informations qui peuvent vous aider à voir si votre stratégie d'investissement obligataire est toujours sur la cible pour atteindre vos objectifs financiers. Copier 2005-2013 L'industrie des valeurs mobilières et l'Association des marchés financiersTop 4 Stratégies de gestion d'un portefeuille d'obligations Pour l'observateur occasionnel, l'investissement obligataire semble être aussi simple que d'acheter le lien avec le plus haut rendement. Bien que cela fonctionne bien lors de l'achat d'un certificat de dépôt (CD) à la banque locale, ce n'est pas si simple dans le monde réel. Il ya plusieurs options disponibles quand il s'agit de structurer un portefeuille d'obligations, et chaque stratégie vient avec ses propres compromis. Les quatre principales stratégies utilisées pour gérer les portefeuilles d'obligations sont: Passive, ou acheter et tenir Index de correspondance, ou de l'immunisation quasi passive. Ou quasi actif Dedicated and active Lisez la suite pour découvrir comment ces quatre stratégies sont utilisées. Stratégie d'obligations passives L'investisseur passif cherche à maximiser les propriétés génératrices de revenus des obligations. Le principe de cette stratégie est que les obligations sont présumées être des sources de revenu sûres et prévisibles. L'achat et la détention impliquent l'achat d'obligations individuelles et le maintien à échéance. Les flux de trésorerie provenant des obligations peuvent être utilisés pour financer des besoins de revenus externes ou peuvent être réinvestis dans le portefeuille en autres obligations ou autres catégories d'actifs. Dans une stratégie passive, aucune hypothèse n'est faite quant à la direction des taux d'intérêt futurs et toute variation de la valeur actuelle de l'obligation en raison de variations du rendement n'est pas importante. L'obligation peut être initialement achetée à prime ou à escompte, tout en supposant que le pair complet sera reçu à l'échéance. La seule variation du rendement total par rapport au rendement réel du coupon est le réinvestissement des coupons à mesure qu'ils se produisent. Sur la surface, cela peut sembler être un style paresseux d'investir, mais en réalité, les portefeuilles d'obligations passives fournissent des ancres stables dans des tempêtes financières difficiles. Ils minimisent ou éliminent les coûts de transaction. Et si elles ont été initialement mises en œuvre au cours d'une période de taux d'intérêt relativement élevés, elles ont une chance décente de surperformer les stratégies actives. L'une des principales raisons de leur stabilité est le fait que les stratégies passives fonctionnent le mieux avec des obligations de très haute qualité et non remboursables comme le gouvernement ou le gouvernement. Obligations de sociétés de qualité supérieure ou obligations municipales. Ces types d'obligations sont bien adaptés à une stratégie d'achat et de détention car ils minimisent le risque associé à des changements dans le flux de revenus en raison des options intégrées. Qui sont inscrits dans les obligations pactes en cause et de rester avec le lien pour la vie. À l'instar du coupon déclaré, les fonctions call et put intégrées dans un emprunt permettent à la question d'agir sur ces options dans des conditions de marché précises. (Pour en savoir plus sur les options, lisez notre didacticiel sur les options de base.) Exemple - Call Feature La société A émet 100 millions de 5 obligations sur le marché public et les obligations sont complètement épuisées. Il ya une caractéristique d'appel dans les conventions d'obligations qui permet au prêteur d'appeler (rappeler) les obligations si les taux chutent suffisamment pour réémettre les obligations à un taux d'intérêt plus faible. Trois ans plus tard, le taux d'intérêt en vigueur est de 3 et, en raison de la companys Bonne cote de crédit. Il est en mesure de racheter les obligations à un prix prédéterminé et de réémettre les obligations au taux de 3 coupons. C'est bon pour le prêteur, mais mauvais pour l'emprunteur. Échelles d'obligations Les échelles sont l'une des formes les plus courantes d'investissement d'obligations passives. C'est là que le portefeuille est divisé en parts égales et investi dans des échéances de style échelonné sur l'horizon temporel des investisseurs. La figure 1 est un exemple d'un portefeuille obligataire de base d'une durée de 10 ans et d'un portefeuille d'obligations d'un coupon déclaré de 5. La répartition du capital en parts égales fournit un flux de trésorerie stable et régulier chaque année. (Pour en savoir plus, lisez Les fondements de l'échelle des obligations.) Stratégie d'obligations d'indexation L'indexation est considérée comme quasi-passive par conception. Le principal objectif de l'indexation d'un portefeuille d'obligations est de fournir une caractéristique de rendement et de risque étroitement liée à l'indice ciblé. Bien que cette stratégie comporte certaines des mêmes caractéristiques de la passive buy-and-hold, il a une certaine souplesse. Tout comme le suivi d'un indice boursier spécifique. Un portefeuille d'obligations peut être structuré pour imiter tout indice d'obligations publié. Un indice commun évoqué par les gestionnaires de portefeuille est l'indice des obligations globales Lehman. En raison de la taille de cet indice, la stratégie fonctionnerait bien avec un portefeuille important en raison du nombre d'obligations nécessaires pour reproduire l'indice. Il faut également tenir compte des coûts de transaction associés non seulement à l'investissement initial, mais aussi au rééquilibrage périodique du portefeuille pour refléter les variations de l'indice. Stratégie d'obligations de vaccination Cette stratégie présente les caractéristiques des stratégies actives et passives. Par définition, l'immunisation pure implique qu'un portefeuille est investi pour un rendement défini pour une période de temps donnée indépendamment de toute influence extérieure, comme les variations des taux d'intérêt. Tout comme pour l'indexation, le coût d'opportunité de l'utilisation de la stratégie d'immunisation permet de renoncer au potentiel d'une stratégie active pour s'assurer que le portefeuille atteindra le rendement souhaité. Comme dans la stratégie buy-and-hold, par définition, les instruments les mieux adaptés à cette stratégie sont les obligations high-grade avec possibilités de défaut à distance. En fait, la forme la plus pure de la vaccination serait d'investir dans une obligation à coupon zéro et de faire correspondre la maturité de l'obligation à la date à laquelle le flux de trésorerie devrait être nécessaire. Cela élimine toute variabilité du rendement, positif ou négatif, associée au réinvestissement des flux de trésorerie. Durée. Ou la durée de vie moyenne d'une liaison, est couramment utilisé dans la vaccination. Il s'agit d'une mesure prédictive beaucoup plus précise d'une volatilité des obligations que l'échéance. Cette stratégie est couramment utilisée dans l'environnement d'investissement institutionnel par les compagnies d'assurance, les fonds de pension et les banques pour correspondre à l'horizon temporel de leurs passifs futurs avec des flux de trésorerie structurés. Il est l'une des stratégies les plus saines et peut être utilisé avec succès par les individus. Par exemple, tout comme un fonds de pension utiliserait une immunisation pour planifier les flux de trésorerie lors de la retraite d'une personne, cette même personne pourrait construire un portefeuille dédié à son propre régime de retraite. (Pour en savoir plus, lisez Advanced Bond Concepts: Durée.) Stratégie d'obligations actives L'objectif de la gestion active est de maximiser le rendement total. En plus des opportunités accrues de retour, il y a évidemment un risque accru. Certains exemples de styles actifs incluent l'anticipation des taux d'intérêt, le calendrier, l'évaluation et l'exploitation des écarts et les scénarios de taux d'intérêt multiples. La prémisse de base de toutes les stratégies actives est que l'investisseur est prêt à faire des paris sur l'avenir plutôt que de se contenter d'une stratégie passive peut offrir. Conclusion Il existe de nombreuses stratégies pour investir dans des obligations que les investisseurs peuvent employer. L'approche buy-and-hold appelle les investisseurs qui recherchent un revenu et ne sont pas prêts à faire des prédictions. Les stratégies au milieu de la route comprennent l'indexation et la vaccination, qui offrent toutes deux une certaine sécurité et une certaine prévisibilité. Ensuite, il ya le monde actif, qui n'est pas pour l'investisseur occasionnel. Chaque stratégie a sa place et lorsqu'elle est mise en œuvre correctement, elle peut atteindre les objectifs auxquels elle était destinée.